1058、飞流直下三千尺
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次日,美股刚一开盘,贝尔斯登的股票便如刘海昨日所预料的那样,飞流直下三千尺,投资者在一片哀嚎中自相践踏、奔逃。 贝尔斯登股价较昨日的收盘价34.38美元暴跌超过90%,一度触及2.84美元的历史最低位,创下了上市23年来的新纪录! 这一股价就很接近jp摩根开出的收购报价了,也是市场悲观情绪的正式写照。 若是再乘以1.18亿总股本,如今的贝尔斯登总市值只有区区3亿多美元,来到了至暗时刻。 遥想去年次贷危机还未爆发的时候,贝尔斯登的巅峰股价是159美元,总市值接近200亿美元,这尊金融巨擘在华尔街的体量仅次于高盛、大摩、美林和雷曼; 即使在五天前ceo施瓦茨刚上电视那会儿,整个贝尔斯登风雨飘摇的时候,股价也还有60美元出头。 短短几天时间,形势急转直下,人们对贝尔斯登彻底失去了信任,连jp摩根都只愿意用2亿多美元来收购这家有毒的公司,那么未暴露出来的风险还有多少呢? 人们带着质疑和恐慌,疯狂的抛售着贝尔斯登股票。 现在选择止损,还能卖到2美元之上,少亏一点;等到jp摩根彻底完成收购的时候,那么就只能接受对方以2美元的价格拿走他们所持股票的结局了。 孰优孰劣,不难选择。 投资者抱着这种割rou出局的心态,又给贝尔斯登那本就脆弱无比的股价来了一次暴击。 华尔街85号大厦,交易大厅。 分析师侯小强在一名副总裁的带领下,与其他几名同事一起负责盯梢贝尔斯登的股价走势,并随时给高盛、摩根士丹利的经纪部门发送交易指令,由两家投行再负责具体的买入、卖出执行。 “伙计们,再加把劲儿,上面有指令,这几天一定要把持有的428万股贝尔斯登空单给平仓了。 完成这项任务后,大家可以有一周时间的假期,带着家人去全球任何角落旅行都可以,公司会报销所有旅行费用,作为大家连续加班两个月的福利。” 副总裁言简意赅的讲完话,随即拍了拍手,“好了,现在大家都坐回座位,等会儿一开盘,就给我们的小甜心一个惊喜,记得动作轻点,别吓着我们的小甜心了。” 侯小强笑了笑,跟随同事坐回了座位,然后眼神死死的盯着工位上的六块液晶显示屏,这是属于他的战场,升职加薪就在眼前了。 随后,美股刚一开盘,贝尔斯登股价果真就发生了闪崩。 借此机会,侯小强及其他同事纷纷敲出买入平仓指令。 大量的股票买入单子,把贝尔斯登的股价又重新托起来了。 股价先是跌至2.84美元后,随后便迎来了触底反弹。 3美元! 4美元! 5美元! …… 股价在3-10美元区间不停的震荡! 侯小强感觉有些不对劲,他们平仓明明已经收着力了,可股价还是被弄得起起伏伏,增添了许多平仓成本。 “头儿,我发现有人跟我们一样在进场抢筹,贝尔斯登那么多卖单,股价都还能守在5美元之上。” 副总裁暼了侯小强一眼,淡淡道:“不是你一个人有这种发现,你以为就我们一家公司在做空贝尔斯登吗? 今天大家都在抓住市场恐慌情绪平仓,等过几天,贝尔斯登股票投资者的情绪恢复冷静了,想平仓,成本可就没这么低了!” 说着话,副总裁扫了面前的屏幕一眼,立马爆了一句“法克”,就在他们说话这工夫,贝尔斯登股价已经冲破10美元,朝着15美元冲去了。 “先等等,等最没耐心的那帮家伙先跑掉。” 按照副总裁的指示,团队暂停了平仓cao作。 果然,上涨乏力的贝尔斯登帅不过三秒,股价又重新跌了下来,先是跌破10美元,接着被一大笔卖单砸回了5美元。 看到这,副总裁终于满意的笑了,“伙计们,现在可以入场了。” 侯小强抱着认真学习的姿态,把整个过程看的很仔细。 在贝尔斯登股价冲破10美元的时候,各路大空头都保持了默契,按兵不动。 等到股价跌到5美元之下,大家又开始动手了。 循环cao作了几次,各路空头在无声中达成了共识,把股价压在5-10美元区间完成平仓,人人有rou吃。 相似的一幕,还发生在远景资本另外一个部门——期权交易部门。 远景资本不光持有428万股(占总股本3.63%)的贝尔斯登正股空单,还持有500万份看跌期权。 相比正股平仓引发的股价波动,期权卖出交易引起的动静就小多了。 目前贝尔斯登的股价已经跌破了期权合约约定的执行价格,由最初的虚值期权变为了实值期权,期权的价格一路猛涨。 美式期权不同于欧式期权,后者必须等到到期日才能进行交割,早一天或者晚一天都不行。 而美式期权获利了结方式有两种,以看跌期权为例: 一种是等到期日选择行权,从市场中低价(股票现价)买入约定数量的股票,然后以合约价格(高价)把股票卖给对手方,赚取其中的股票差价; 另外一种是提前获利了结,即把没有到期,但价格已经暴涨的期权卖出去,让下一个接盘侠来承担盈亏风险。 选择第二种方式卖出合约的话,因为期权没有到期,还有可能随着股价而产生波动,提前卖出期权相当于锁定盈利,落袋为安。 对于下一个接盘侠的话,有可能刚买了人家的二手看跌期权,股价就一路暴涨,导致高于执行价,这时候不可能去选择行权,实值期权变成虚值期权,到期彻底沦为一张废纸。 不过,夏景行这次相当给力,他对贝尔斯登爆发危机的时间判断的相当准确,远景资本所持的看跌期权都将在未来一周左右到期。 所以,摆在远景资本面前的有两个方案,夏景行毫不犹豫的选择了第二种,没有选择到期行权。 因为要行权的话,就得从市场上买入股票,然后再完成转卖。 负责正股做空的交易部门这时候正在买入平仓,再去增添买单,容易推高股价,导致两个部门的获利都受到影响。 此外,夏景行还知道,jp摩根的2美元收购出价并不是最终方案,这些天两家公司应该正在进一步磋商,很快就会拿出新的收购方案,到那时,贝尔斯登的股价势必会迎来一波重大反弹。 要是动作磨磨蹭蹭,舍不得因为快速平仓带来的摩擦损耗,直接就埋在里面了。 眼下绝对称得上是清空所有看跌期权的黄金时机,刚好能卖在一个价格高位上面。 所以,夏景行非常果断的就下达了“全部清仓”的指令,下面的各个交易部门都在快速行动,做空的正股迅速平仓,看跌期权也逢高卖出,大批现金和做空利润开始回流到交易账户上面。